Glossaire

Placement qui permet au contribuable de réduire ses impôts à payer, par exemple en lui permettant de profiter d'une déduction fiscale immédiate, d'un crédit d'impôt ou d'un report d'impôt.

Type de titre de créance à court terme négociable émis par une société non financière telle que Ford ou General Motors et dont le capital et l'intérêt sont garantis par la banque. Cette garantie a pour but de réduire le risque; elle se traduit de ce fait par un prix d'émission plus élevé, donc par un rendement plus faible.

Élément d'actif incorporel d'une société. L'acheteur est souvent disposé à verser un certain montant pour la "renommée" de l'entreprise, en plus de ce qu'il doit débourser pour l'achat du reste de l'actif. Ce poste figure au bilan et représente l'excédent de la somme versée pour les actions sur leur valeur comptable nette.

Opération par laquelle un courtier en valeurs mobilières achète toute une nouvelle émission d'actions ou d'obligations, souvent seul, dans le but de la revendre à ses clients. Le courtier risque son propre capital et s'il doit réduire le prix de son émission pour pouvoir la vendre, c'est lui qui doit éponger la perte.

Méthode consistant à acheter des titres supplémentaires d'une même émission à un cours inférieur à celui des titres achetés en premier lieu dans le but de réduire le coût moyen par action.

Prise de contrôle financée en grande partie par des titres d'emprunt garantis et remboursés, capital et intérêt, par l'actif et les fonds autogénérés de la société acquise. De manière générale, ce type d'opération est surtout financé par des emprunts bancaires et des obligations de deuxième qualité et, dans une moindre mesure, par des capitaux propres. L'effet de levier est si important que la réussite de l'opération dépend de la stabilité de l'économie et des taux d'intérêt, ainsi que de la stabilité des fonds autogénérés de la société acquise.

Méthode consistant à investir à intervalles réguliers une même somme d'argent dans un titre donné pendant une certaine période, ce qui a pour effet de réduire le coût moyen par action.

Investisseur institutionnel pour qui la vente d'une émission de titres ne requiert pas le dépôt d'un prospectus auprés de la commission des valeurs mobilières compétente.

Acheteur d'une option d'achat ou d'une option de vente. On parle aussi de titulaire ou de détenteur d'une option.

Rubrique du bilan d'une société qui correspond à tout ce qui lui appartient et à tout ce qu'on lui doit (espèces, titres, matériel, bâtiments...).

Encaisse et autres éléments d'actif tels que les débiteurs et les stocks qui, dans le cours normal des affaires, sont convertibles en espèces dans l'année. L'actif à court terme est une rubrique du bilan.

Titre de propriété dans une société auquel se rattache un droit sur l'actif et les bénéfices de celle-ci.

Action d'une société appartenant à un secteur d'activité particulièrement sensible aux fluctuations la conjoncture économique, par exemple le secteur minier ou forestier.

Action ordinaire qui offre ou devrait offrir un très bon dividende aux actionnaires. En général, action d'une société bien établie, qui n'a pas de projet d'expansion et qui, de ce fait, n'a pas besoin de financement interne (matériel, etc.).

Action donnant droit à des déductions et à des crédits fiscaux qui ne sont offerts normalement qu'à une société. Les sociétés d'exploration et les sociétés minières canadiennes peuvent émettre ces actions au-dessus du pair parce qu'on considère que ceux qui les achètent participent aux frais d'exploration et d'aménagement qu'elles engagent et ont ainsi le droit de déduire ces frais de leur revenu.

Action en circulation d'une société qui, bien qu'elle soit assortie d'un droit de vote et d'un droit au dividende, ne peut être vendue ou achetée sans une autorisation spéciale. Les sociétés minières et pétrolières ont souvent recours à ce procédé lorsqu'elles émettent des actions de trésorerie (actions autorisées mais non émises) pour acquérir de nouveaux terrains. Les actions ne peuvent être débloquées qu'avec la permission des autorités compétentes, soit la bourse ou la commission des valeurs mobilières de la province, ou les deux à la fois.

Action d'une société qui se négocie en bourse. La société verse à la bourse des droits d'admission à la cote pour que ses titres y soient inscrits; elle est alors tenue de se conformer aux règles et réglements édictés par celle-ci pour maintenir ses privilèges d'admission.

Valeur spéculative qui se vend au-dessous de 1 $.

Distinction que font les sociétés entre deux catégories d'actions ordinaires. Les actions de la classe "A" peuvent donner droit à un versement de dividendes en espèces et les actions de la classe B à un dividende en actions. On peut également relever des différences au titre du droit de vote ou de la répartition de l'actif en cas de liquidation. L'épargnant doit bien s'informer des modalités d'une catégorie d'actions donnée avant d'effectuer un achat.

Action faisant partie du capital autorisé d'une société mais qui n'a pas été émise. Également, action qui a déjà été émise mais que la société a rachetée.

Titre représentatif d'une part de propriété dans une entreprise et qui donne un droit de vote. L'actionnaire ordinaire peut recevoir un dividende mais seulement après versement du dividende aux actionnaires privilégiées. L'actionnaire ordinaire est le dernier à recevoir sa part de l'actif de la société en cas de liquidation, il prend rang après les créanciers, les détenteurs de titres d'emprunt et les actionnaires privilégiés.

Action d'une société accordant à son détenteur le droit de recevoir une somme fixe en cas de liquidation (aprés les détenteurs d'obligations) et de recevoir un dividende fixe avant les actionnaires ordinaires. Les actions privilégiées ne bénéficient normalement d'un droit de vote que lorsqu'un nombre stipulé de dividendes n'ont pas été payés. On considère généralement l'action privilégiée comme un investissement à revenu fixe.

Action privilégiée comportant une clause selon laquelle les dividendes s'ajoutent les uns aux autres s'ils ne sont pas payés à la date prévue et ils doivent être versés intégralement avant qu'un dividende ne puisse être distribué aux porteurs d'actions ordinaires.

Action privilégiée qui, en cas de liquidation de la société émettrice, prend rang avant les autres catégories d'actions privilégiées quant à la répartition de l'actif de la société et au paiement des dividendes.

Action privilégiée donnant à son détenteur le droit, en plus de toucher le dividende prévu, de participer aux bénéfices de la société émettrice et de recevoir des dividendes supplémentaires

Action sans droit de vote ou avec droit de vote limité, parfois appelée action ordinaire subalterne. Comme l'action ordinaire, elle donne à son détenteur le droit de participer aux bénéfices de la société et à l'actif de celle-ci en cas de liquidation, mais les restrictions relatives au droit de vote font que son cours peut différer de celui de l'action ordinaire de la société, qui comporte un droit de vote.

Personne qui détient des actions ordinaires ou des actions privilégiées dans une société.

Dont le nom figure dans les livres ou registres de la société un jour donné. Si, par exemple, une société déclare un dividende ou une émission de droits de souscription à l'intention des actionnaires inscrits le 15 janvier, tous les actionnaires dont le nom figure dans ses livres ce jour-là recevront un paiement de dividende ou des droits de souscription.

Lorsqu'un événement quelconque, comme une augmentation du dividende ou une baisse du bénéfice, est prévu et qu'il a déjà rejailli sur le cours de l'action, on dit de ce cours qu'il a été "actualisé" par le marché.

Membre du conseil d'administration d'une société par actions élu par les actionnaires ordinaires au moment de l'assemblée annuelle pour orienter la politique générale de la société.

Société de fiducie (en général) désignée par une société pour gérer la délivrance et l'inscription des certificats de titres.

Société de fiducie désignée par une société pour tenir le registre de ses actionnaires, c'est-à-dire le livre dans lequel sont inscrits le nom et l'adresse de chaque actionnaire et le nombre d'actions qu'il détient. Assez fréquemment, l'agent des transferts s'occupe d'envoyer les chèques de dividendes.

Courtier en valeurs mobilières choisi par une société ou par un gouvernement pour lui donner des conseils relatifs à des questions financières et pour organiser la prise ferme de ses titres.

Achat et vente d'un même titre dans un court délai (en général un jour, une semaine ou un mois). Dans une opération aller-retour, le négociateur s'intéresse davantage aux fluctuations de cours au jour le jour qu'aux dividendes ou qu'à la croissance à long terme.

Déduction permise sur certains biens dans le calcul du revenu d'un contribuable ou d'une société pour une année d'imposition donnée en vertu de la Loi de l'impôt sur le revenu. Cette déduction est traitée comme une charge d'exploitation et elle peut différer de la provision pour l'amortissement comptable de l'exercice.

Imputation systématique aux résultats de la diminution de valeur d'un bien corporel ou d'un bien incorporel au cours de sa vie utile résultant de l'usure due à l'usage, à l'écoulement du temps ou à l'obsolescence, sur une certaine période au terme de laquelle la valeur du bien est égale à zéro. Il s'agit d'une constatation comptable n'ayant aucune incidence sur l'encaisse. N.B. : L'anglais utilise le terme "amortization" pour les biens incorporels (achalandage, améliorations apportées à des locaux loués à long terme ou frais d'une nouvelle émission d'obligations ou d'actions) et "depreciation" pour les biens corporels. Le français ne fait pas cette distinction.

Analyse de valeurs qui repose sur des données essentielles relatives à une société : chiffres d'affaires, bénéfice, dividendes prévus. C'est le pendant de l'analyse technique.

Type d'analyse de valeurs mobilières ou du marché dans son ensemble qui étudie le comportement des investisseurs à partir de graphiques illustrant les fluctuations des cours et le volume des opérations. L'analyse technique peut servir à étudier l'évolution possible du cours des actions dans le futur.

Vente de titres que l'on détient pour les remplacer par d'autres.

Cessation temporaire des opérations sur un titre afin de permettre à l'émetteur de diffuser des nouvelles importantes. Tous les investisseurs ont ainsi le temps d'être informés de ce qui se passe et de prendre les décisions appropriées.

Association professionnelle nationale du marché des valeurs mobilières au Canada et organisme d'autoréglementation. L'ACCOVAM représente 114 firmes membres environ et surveille leurs activités.

Organisme exploitant un système national de compensation automatique des paiements entre les banques dont l'effet est de réduire les coûts et d'augmenter l'efficacité du système de compensation au Canada. En sont membres les banques à charte, les sociétés de fiducie, les sociétés de prêts et certaines caisses populaires et "Credit Unions".

L'expression "au prorata" signifie en proportion de, proportionnellement à. Ainsi, un dividende est versé aux actionnaires au prorata du nombre d'actions qu'ils détiennent.

Une action privilégiée ou une obligation se négocie au-dessous du pair lorsque son cours est inférieur à sa valeur nominale. Une action privilégiée ou une obligation se négocie au-dessus du pair lorsque son cours est supérieur à sa valeur nominale ou, dans le cas d'une nouvelle émission d'obligations ou d'actions, lorsque le cours du marché est supérieur au prix de vente initial.

Terme générique servant à désigner l'autorité provinciale (par ex. la commission des valeurs mobilières) chargée de l'application de la loi provinciale sur les valeurs mobilières.

L'action cotée avec dividende donne à l'acheteur le droit de recevoir le dividende déjà déclaré.

L'acheteur d'une action cotée avec droits peut se prévaloir des droits déjà déclarés.

Attestation écrite donnant le détail de la vente ou de l'achat d'une valeur que le courtier en valeurs mobilières envoie normalement par la poste au client dans les 24 heures qui suivent l'exécution d'un ordre.

Pour un particulier, excédent de ses avoirs sur ses dettes. Pour une entreprise, excédent de son actif sur son passif.

Montant très important qui arrive à échéance au cours des dernières années dans le cas de certaines émissions d'obligations échéant en série.

Organisme créé par le gouvernement d'un pays afin de réguler sa monnaie et sa politique monétaire à l'échelle nationale et internationale. Au Canada, ce rôle échoit à la Banque du Canada, aux États-Unis, au Federal Reserve Board et au Royaume Uni, à la Bank of England.

Banque centrale du Canada, fondée dans les années 1930 pour faciliter le fonctionnement du système financier. La Banque du Canada a pour fonctions d'émettre et de retirer le papier-monnaie, d'agir comme conseiller financier du gouvernement en ce qui a trait à la gestion de la dette et des réserves en devises et de diriger la politique monétaire en contrôlant la croissance de la masse monétaire du pays et en influant sur les taux d'intérêt.

Bénéfice par action ordinaire calculé compte tenu de la conversion de tous les titres convertibles en actions ordinaires, par exemple les actions privilégiées, les débentures convertibles, les options sur actions (en vertu d'un régime d'options d'achat d'actions) et les bons de souscription.

Bénéfice d'une société restant une fois que les charges et les impôts ont été payés; les dividendes sont prélevés à même ce montant.

Partie du bénéfice net d'un exercice par action ordinaire.

Total cumulatif des bénéfices annuels qu'une société conserve après le paiement de toutes ses charges et le versement des dividendes. On peut dire que ce sont des fonds réinvestis dans la société pour fins d'expansion, etc.

Concept selon lequel le bénéfice par action d'une société est calculé en tenant compte de la quote-part du bénéfice de toutes les filiales et sociétés affiliées non consolidées.

État financier dans lequel figure l'actif, le passif et l'avoir des actionnaires d'une société à une date donnée. Il indique ce qu'une entreprise possède (ses avoirs) et ce qu'elle doit (ses dettes).

Se dit d'un épargnant qui détient une valeur sur laquelle il a réalisé un profit théorique mais qu'il ne peut vendre parce qu'il n'y a pas de marché pour ce titre ou parce qu'une restriction quelconque l'en empêche. Se dit également d'un épargnant qui détient une valeur dont le cours a baissé depuis son acquisition et qui ne peut la vendre sans subir une perte.

Titre conférant au porteur le droit d'acheter des actions à un prix stipulé d'avance et pour une période donnée. Généralement, les bons de souscription sont offerts au moment d'une nouvelle émission pour en rendre l'achat plus attrayant (voir clause attrayante).

Bon de souscription que l'on obtient en exerçant un bon de souscription que l'on possède déjà. Certains bons de souscription donnent à leur détenteur le droit de faire l'acquisition d'actions et de bons de souscription additionnels à une date ultérieure.

Titre d'emprunt à court terme du gouvernement fédéral émis généralement en quotités de négociation de 250 000 $ et vendu principalement à des investisseurs institutionnels. Le bon du Trésor ne porte pas intérêt mais est vendu au-dessous du pair et arrive à échéance au pair (100). La différence entre le prix payé et le pair reçu à l'échéance représente le revenu que le prêteur ou l'acheteur reçoit à la place de l'intérêt. Au Canada, ce gain est imposé comme un revenu d'intérêt.

Marché organisé où les acheteurs et les vendeurs se réunissent pour acheter et vendre des actions tout en se conformant à des règles, règlements et normes.

Pour l'économiste, il désigne la machinerie, les usines et les stocks nécessaires à la fabrication des produits d'une société. Pour l'épargnant, il correspond à ses avoirs, soit les fonds qu'il a investis dans des valeurs mobilières et dans des valeurs immobilisées (sa maison par exemple), et l'argent liquide qu'il possède. Le capital, c'est aussi une dette par opposition aux intérêts qui s'y rattachent, par exemple la valeur nominale d'une obligation par rapport aux intérêts.

Ensemble des actions qui représentent la propriété d'une entreprise, notamment les actions privilégiées et les actions ordinaires.

Nombre d'actions qu'une entreprise est légalement autorisée à émettre.

Fonds recueillis par une société pour financer des entreprises nouvelles ou risquées.

Participation des actionnaires ordinaires et privilégiés dans une société. Aussi, différence entre l'actif et le passif de la société, qui correspond à sa situation nette.

Document remis à l'acheteur d'obligations, d'actions ou de tout autre titre comme preuve de propriété.

Certificat échangeable contre espèces avant une certaine date après laquelle il peut n'avoir aucune valeur. Ce genre de certificat est émis d'habitude pour des fractions d'action (par exemple un tiers ou deux tiers d'action) résultant d'un dividende en actions, d'une division d'actions ou de la restructuration du capital d'une société.

Titre d'emprunt à revenu fixe émis par la plupart des banques à charte, généralement en coupures minimales de 1 000 $ avec des échéances d'un à six ans.

Titre émis par la plupart des banques à charte, moyennant un placement minimal, pour une période donnée et à un taux d'intérêt fixé à l'avance. Ce taux varie selon le montant investi et l'échéance, mais reste concurrentiel par rapport à des placements analogues. Le taux d'intérêt est généralement réduit si le certificat est remboursé avant l'échéance.

Titre émis par la plupart des sociétés de fiducie ou des banques nécessitant un placement minimal à un taux d'intérêt fixé à l'avance pour un terme donné (un an, cinq ans, etc.). Sauf exception, il n'est pas remboursable avant l'échéance.

Certificat parfois émis en attendant que le certificat définitif soit prêt, lorsqu'une nouvelle émission est lancée.

Institution distincte d'une bourse qui assure de manière rapide et efficace le paiement et la livraison des valeurs entre les courtiers en valeurs mobilières. Un courtier en valeurs mobilières peut, par exemple, exécuter 10 opérations (d'achat et de vente) sur une même action le même jour. Par l'intermédiaire de la chambre de compensation, le courtier n'a qu'à régler le solde du nombre d'actions et à verser la somme à payer ou encaisser la somme à recevoir.

Changement dans les activités d'une entreprise qui devrait avoir des répercussions importantes sur la valeur de ses titres. Ce changement peut notamment survenir dans la nature des activités de la société, au sein du conseil d'administration ou des principaux dirigeants, dans la propriété des actions susceptible d'influer sur le contrôle ou encore dans l'acquisition ou la vente de titres d'une autre société. Tout changement important doit être déclaré à l'organisme d'autoréglementation compétent.

Charges qu'une entreprise doit engager en raison d'une obligation qu'elle a contractée (comme l'intérêt sur sa dette). Les charges fixes sont déduites du bénéfice de la société avant le calcul des impôts sur le revenu.

Droit sur un bien remis en nantissement ou hypothéqué pour garantir l'exécution d'une obligation.

Chiffre d'affaires brut diminué des taxes d'accise, retours, rabais et escomptes de caisse accordés par l'entreprise à ses clients.

Titre émis et toujours détenu par ceux qui en ont fait l'acquisition.

Clause de garantie incluse dans l'acte de fiducie d'une émission de débentures d'une société en vertu de laquelle aucune autre émission d'obligations hypothécaires ne peut être garantie par une partie ou la totalité des biens de la société à moins d'étendre cette garantie à toutes les débentures de la société.

Caractéristique insérée dans les modalités d'une nouvelle émission de titres d'emprunt ou d'actions privilégiées afin de la rendre plus attrayante aux yeux de l'épargnant. Exemples : bon de souscription et titre convertible, à échéance prorogeable, encaissable par anticipation ou rachetable au gré du porteur.

Les commissions des valeurs mobilières exigent que tous les prospectus portent en première page une clause de dénégation, soit un avis selon lequel la commission elle-même ne s'est pas prononcée sur la qualité des titres offerts.

Clause d'un contrat de prise ferme qui permet au preneur ferme de résilier son contrat si une loi ou un événement grave, financier ou autre, menace l'ensemble des marchés financiers ou l'émetteur en particulier.

Clause d'un contrat de prise ferme qui permet au preneur ferme de résilier ce contrat, sans pénalité, pour des raisons précises, par exemple un changement imprévu dans la conjoncture du marché des valeurs ou dans les affaires de la société émettrice qui rend l'émission invendable.

Banques, compagnies d'assurance, sociétés de fiducie, gestionnaires de caisses de retraite et grandes sociétés qui constituent l'une des deux clientèles que dessert le service des ventes d'une maison de courtage, l'autre clientèle étant formée par les particuliers (on parle parfois de "clientèle de détail").

Quotient du coût des marchandises vendues sur la valeur des stocks, qui donne le nombre de fois que les stocks se renouvellent au cours d'une période donnée. En divisant 365 par ce résultat, on obtient le nombre de jours nécessaires pour vendre les stocks détenus. Ce ratio démontre l'efficacité avec laquelle la direction écoule ses stocks et sert de mesure de comparaison avec d'autres sociétés appartenant au même secteur d'activité.

Chaque province a sa commission des valeurs mobilières ou son autorité en matière de valeurs mobilières qui voit à la bonne application de la loi sur les valeurs mobilières provinciale. La loi, ainsi que les règlements qui s'y rattachent, établit les règles à suivre pour émettre et négocier des valeurs.

Compte de client pour lequel le courtier en valeurs mobilières n'impose pas de courtage mais des frais calculés sur la valeur du compte.

Compte semblable à un compte "carte blanche" pour lequel un client a donné à un associé, un administrateur ou un gestionnaire de portefeuille désigné d'un courtier en valeurs mobilières une autorisation écrite formelle de choisir des titres et d'exécuter des opérations en son nom, mais sur une base continue et moyennant des honoraires. Les pouvoirs discrétionnaires relativement à ce compte peuvent être sollicités alors que le compte "carte blanche" est ouvert pour répondre aux besoins des clients malades ou à l'extérieur du pays.

Type de compte "carte blanche" (voir cette expression) pour lequel des frais sont exigés une seule fois par année et sont fixés en fonction du total des avoirs dans le compte plutôt que prélevés à chaque opération sous forme de frais de courtage et de gestion. Chaque compte fait l'objet d'une gestion distincte conformément à un modéle de portefeuille convenant à l'ensemble des clients ayant les mêmes objectifs.

Compte qu'ouvre un client chez un courtier en valeurs mobilières pour faire des achats sur marge, c'est-à-dire en ayant recours au crédit de la maison de courtage. Le client fait un dépôt de couverture et le solde du prix des titres lui est avancé par le courtier en contrepartie de garanties telles que des placements. Si le cours des valeurs achetées baisse en deçà d'un certain niveau, le courtier peut faire un appel de marge auprès du client et exiger de celui-ci qu'il dépose de l'argent ou des titres dans le compte. Si l'appel de marge demeure sans réponse, le courtier peut vendre les titres du compte sur marge, parfois à perte, afin de couvrir le solde à payer. Le client se voit également demander des intérêts sur les sommes empruntées au courtier pour acheter les titres.

Poste de l'actif à court terme du bilan d'une société où figurent les sommes qu'on lui doit pour la vente de marchandises ou la prestation de services et qui doivent être payées dans l'année.

Poste du passif à court terme du bilan d'une société où figurent les sommes qu'elle doit (voir dette) à ses fournisseurs pour l'achat de marchandises ou la prestation de services et qui sont exigibles dans l'année.

Société qui, directement ou indirectement, exerce ses activités dans différents secteurs n'ayant habituellement aucun lien entre eux. Les conglomérats font souvent l'acquisition de sociétés indépendantes en échangeant leurs propres actions contre les actions de la majorité des actionnaires de ces sociétés.

1. Personne à l'emploi d'un courtier en valeurs mobilières qui donne des conseils en placement aux clients et exécute en leur nom des opérations sur titres ou sur d'autres produits de placement. Il doit répondre à certaines exigences en matière d'éducation, suivre un certain nombre de règles et de règlements et être inscrit à la commission des valeurs mobilières de la province où il entend exercer ses activités. 2. Le conseiller en placement peut aussi être un spécialiste du placement qui, moyennant des honoraires, donne des conseils et fournit des services de recherche aux investisseurs détenant des comptes importants.

Personne ou firme inscrite auprès de la commission des valeurs mobilières compétente pour donner des conseils d'ordre général au public sur des titres, souvent par le biais de publications.

Contrat par lequel les parties s'entendent pour acheter ou vendre une marchandise ou un titre financier à une date future.

Courtier qui achète et vend pour son propre compte.

Le fait d'exercer une influence déterminante. Cela signifie, en théorie, détenir 51 % des actions comportant droit de vote d'une société. En pratique toutefois, et cela est particulièrement vrai dans le cas des grandes sociétés, une personne ou un groupe de personnes agissant de concert peut exercer un tel contrôle avec moins de 50 % des actions.

Convention, liée généralement à la négociation de titres d'État, entre un vendeur et un acheteur, dans laquelle le premier accepte de racheter les titres au second à une date ultérieure.

Entente en vertu de laquelle les actionnaires d'une société donnent à un fiduciaire le pouvoir d'exercer le droit de vote afférent aux actions qu'ils détiennent pour une période donnée ou jusqu'à ce que certains résultats soient obtenus. Le contrôle de la société est ainsi confié à des gestionnaires pendant cette période.

Cours acheteur le plus haut et cours vendeur le plus bas d'un titre à un moment donné. Exemple : une cote de 45,25$ - 45,50$ signifie que 45,25$ est le prix le plus élevé qu'un acheteur consent à payer et 45,50$, le prix le plus bas qu'un vendeur acceptera.

Partie détachable d'un certificat d'obligation permettant à son détenteur d'encaisser les intérêts auxquels il a droit. Le coupon devient négociable à la date de paiement de l'intérêt et correspond généralement à un paiement d'intérêt de six mois sur la valeur nominale de l'obligation.

Courbe graphique qui permet d'établir une relation entre les taux de rendement d'obligations de même qualité mais dont la date d'échéance est différente.

Dernier cours auquel un titre a été négocié.

Prix le plus élevé qu'un acheteur éventuel est prêt à payer pour un titre.

La demande ferme est un engagement d'acheter à un prix donné une quantité déterminée de titres à un moment précis, et cet engagement ne peut être levé que par le vendeur. L'offre ferme est un engagement de vendre à un prix donné une quantité déterminée de titres à un moment précis, et cet engagement ne peut être levé que par l'acheteur.

Cours le plus bas payé pour une action sur une période donnée. Par exemple, pour un titre donné, le cours bas peut s'établir à 15 $ pour la journée alors qu'il est de 7,50 $ pour l'année.

Cours de la derniére opération effectuée sur une valeur sur une bourse donnée à la fin de la journée. S'il n'y a pas eu d'opération ce jour-là, le cours de clôture correspond aux derniers cours acheteur et vendeur affichés.

On dit que le cours d'une valeur est désaligné s'il est trop bas ou trop haut par rapport à celui d'autres valeurs comparables.

Cours le plus haut payé pour une action sur une période donnée. Par exemple, pour un titre donné, le cours haut de la journée peut s'établir à 80 $, alors qu'il est de 120 $ pour l'année.

Prix le plus bas auquel quelqu'un est prêt à vendre une valeur; par opposition à demande ou cours acheteur, qui est le prix le plus haut auquel quelqu'un est prêt à acheter.

Rémunération du conseiller en placement qui achète et vend des titres en qualité de mandataire pour le compte d'un client.

Maison de courtage ou conseiller en placement associé à une maison de courtage qui achète ou vend des actions cotées en bourse qu'il ne possède pas. Il agit comme mandataire, pour le compte d'un acheteur ou d'un vendeur et sa rémunération est égale au courtage qu'il touche pour chaque opération.

Maison de courtage qui emploie des conseillers en placement pour travailler auprès de clients institutionnels ou de particuliers et qui possède un service de prise ferme, un service des opérations sur titres et un service d'études économiques.

Maison de courtage qui offre des taux de courtage moins élevés que ceux pratiqués par les courtiers en valeurs mobilières mais qui ne donne aucun des services normalement prodigués par ceux-ci, par exemple des conseils en placement, des services de recherche et de planification de portefeuille.

Action d'acheter une valeur que l'on a auparavant vendue à découvert (voir vente à découvert)

Montant déductible d'impôt qui est le même pour tous les contribuables, quel que soit leur revenu et leur taux d'imposition marginal. Les déductions fiscales sont plus avantageuses toutefois, à mesure que le revenu et le taux d'imposition d'un contribuable augmentent.

Méthode de vente aux enchères où les cours acheteurs et cours vendeurs sont donnés à haute voix sur le parquet d'une bourse. Cette méthode de vente tend à disparaître à mesure que les bourses s'automatisent.

Date établie par la société et correspondant au dernier jour auquel les actionnaires peuvent acheter des actions en ayant le droit de recevoir le dividende ou de se prévaloir des droits afférents. Ce sont les actionnaires inscrits.

Date à laquelle a lieu un achat ou une vente de valeurs mobilières.

Jour auquel une option d'achat, une option de vente, un droit de souscription ou un bon de souscription arrive à échéance, ou jour auquel prend fin un privilège de conversion ou tout autre privilège.

Titre d'emprunt émis par un gouvernement, une municipalité ou une société, qui n'est garanti que par la réputation de crédit de l'émetteur et non par un bien ou un élément d'actif de l'emprunteur.

Débenture tout d'abord émise sous forme d'unité mais dont on a détaché les autres titres, comme des bons de souscription.

Obligations ou débentures faisant partie d'une émission dont une certaine tranche vient à échéance chaque année. C'est un mode de financement populaire chez les municipalités.

Document qui expose les faits pertinents relatifs à une société et qui est établi au moment d'une prise ferme ou d'un reclassement. Ce document n'est utilisé que lorsque les actions prises ferme ou reclassées sont déjà cotées sur une bourse reconnue et il remplace un prospectus dans de tels cas.

Déclaration mensuelle de toutes les opérations faites sur les actions d'une société par les personnes réputées être des initiés de la société, qui est déposée auprès des commissions des valeurs mobilières des provinces pour surveillance afin de s'assurer qu'il n'y a pas de violation des règlements.

Document publié par une bourse quand les actions d'une société ont été admises à sa cote. Il fournit des renseignements essentiels sur la société et ses affaires, sa direction, son actif, la structure de son capital et sa situation financière.

Le fait de ne pas livrer un titre à la date de règlement ou à la date convenue au moment de l'opération.

"Être en défaut",c'est ne pas respecter les dispositions d'un accord, manquer à ses engagements; par exemple, pour un émetteur, ne pas verser les intérêts sur une obligation, ne pas faire les versements au fonds d'amortissement ou ne pas racheter les titres à l'échéance (voir arriéré).

Excédent des dépenses sur les recettes pour un particulier, une société ou un gouvernement.

Employé d'une firme membre d'une bourse, qui exécute les ordres d'achat et de vente sur le parquet de la bourse (aire de négociation) pour le compte de la firme et de ses clients.

Lettre qu'une commission des valeurs mobilières envoie à une société qui a soumis un prospectus provisoire en vue d'une nouvelle émission de titres. Dans cette lettre, la commission pose les questions qu'elle juge nécessaires et recommande certains changements. Lorsque toutes les questions soulevées sont réglées, le prospectus définitif peut être déposé.

Demande ou offre faite sur un titre qui indique l'intérêt de l'acheteur (dans le cas d'une demande) ou du vendeur (dans le cas d'une offre), mais qui n'engage pas nécessairement l'acheteur ou le vendeur à acheter ou à vendre le titre à ce cours ou à ce moment-là.

Emprunt destiné à des fins diverses qu'une société ou qu'un particulier doit rembourser, capital et intérêt, à une date donnée.

Emprunts effectués par une société dont le délai d'exigibilité est inférieur à un an et qui figure au passif à court terme de son bilan. La dette à court terme comprend le plus souvent les emprunts bancaires, les billets et les obligations et débentures échéant dans l'année.

Ensemble des obligations, débentures, billets et autres titres d'emprunt analogues d'une société, exigibles dans plus d'un an.

Émission de titres d'emprunt qui constitue une charge prioritaire sur l'actif d'une société en cas de fermeture de celle-ci. Par exemple, les obligations de premier rang prennent rang avant les obligations de second rang qui, elles-mêmes prennent rang avant les débentures de premier rang qui se classent, elles, avant les débentures de second rang, etc.

Une ou plusieurs émissions d'obligations de second rang.

Phénomène lié à l'émission d'actions ou à l'octroi d'options de souscription à des actions et dont l'effet est une diminution du bénéfice par action réel ou possible.

Transfert de propriété sans qu'il n'y ait eu ni achat ni vente, qui peut se produire dans certains cas en vertu de la réglementation fiscale. Exemple : disposition à la suite du décés d'un contribuable ou de son départ du Canada.

Méthode consistant à répartir les risques de placement en achetant des titres émis par diverses sociétés exerçant leurs activités dans des secteurs ou à des endroits différents.

Fraction du bénéfice qu'une société distribue à ses actionnaires au prorata des actions qu'ils détiennent. Alors que le dividende privilégié annuel est fixe, le dividende ordinaire peut fluctuer en fonction du bénéfice réalisé par la société. Le versement de ces deux formes de dividendes ne constitue pas une obligation légale pour la société.

Dividende versé aux actionnaires sous forme d'actions plutôt qu'en espèces.

Dividende en actions ou en espèces versé en plus du dividende ordinaire régulier prévu.

Opération qui se traduit par une augmentation du nombre d'actions ordinaires en circulation. Ainsi, une société qui a un million d'actions en circulation et qui les divise à raison de 3 actions nouvelles pour 1 action ancienne, aura trois millions d'actions en circulation. Chaque porteur de 100 actions avant la division en possédera 300 aprés l'opération, mais sa participation restera proportionnellement la même, la valeur de chaque action étant diminuée.

Division d'actions ou l'on envoie directement des actions nouvelles aux détenteurs d'actions anciennes sans qu'ils aient à rendre les certificats de ces dernières. Les actions anciennes et nouvelles ont alors la même valeur.

Droit qui permet à l'acquéreur de titres d'une nouvelle émission de révoquer son contrat d'achat dans les deux jours ouvrables qui suivent la réception du prospectus.

Droit qui permet à l'acquéreur de titres d'une nouvelle émission de révoquer son contrat d'achat dans les délais prescrits par la province compétente si le prospectus contient de l'information fausse et trompeuse ou omet de rapporter un fait important.

Privilége temporaire accordé à un actionnaire ordinaire qui lui permet d'acheter directement à la société d'autres actions ordinaires à un prix stipulé à l'avance. Ce prix est généralement inférieur au cours de l'action ordinaire le jour de l'émission des droits de souscription et ceux-ci ne sont valables que pour une période donnée. Les droits de souscription émis par des sociétés dont les actions sont cotées en bourse se négocient en bourse à partir de la date ex-droits jusqu'à la date d'expiration, ainsi les porteurs peuvent exercer leurs droits ou les vendre.

Droit que l'actionnaire peut exercer aux assemblées des actionnaires de la société. En général, une action ordinaire donne droit à un vote. Pour les actions privilégiées, par contre, le droit de vote n'est habituellement accordé que dans les cas où il y a arriérés de dividendes. Un actionnaire peut parfois demander à une autre personne de voter en son nom, on parle alors de vote par procuration. Le droit de vote donne à l'actionnaire voix délibérative aux assemblées et ce droit peut augmenter la valeur de l'action.

Différence entre le cours acheteur et le cours vendeur d'un titre.

Date à laquelle un emprunt, une obligation ou une débenture est exigible et doit être remboursé.

Titre d'emprunt à court terme (quelques jours à un an) négociable émis par des sociétés non financières.

Effet des charges fixes tels que les intérêts sur titres d'emprunt et les dividendes privilégiés, sur le bénéfice par action ordinaire d'une société. Toute augmentation ou diminution du bénéfice avant les charges fixes se solde par un pourcentage amplifié d'augmentation ou de diminution du bénéfice par action ordinaire. L'effet de levier entre également en jeu lorsqu'on cherche à augmenter le rendement d'un placement à l'aide de capitaux empruntés, d'achats sur marge (voir compte sur marge) ou d'achat d'un produit pour lequel on exige en paiement qu'une fraction de la valeur des titres qu'ils visent, par exemple, des options, des droits de souscription ou des bons de souscription.

Élément d'actif qui n'a pas d'existence physique tel que l'achalandage, les brevets, les marques de commerce ou de fabrique et les droits d'auteur.

Titre financier ou marchandise faisant l'objet d'une option et que l'on peut acheter ou vendre en levant l'option.

En général, société qui a fait un appel public à l'épargne ou qui a des titres en circulation dans le public et qui est assujettie aux obligations d'information continue prévues par les Autorités canadiennes en matière de valeurs mobilières.

Ensemble de titres d'une société d'une catégorie donnée qui font partie de son capital autorisé. Celle-ci n'est pas tenue d'émettre le nombre total de ses actions autorisées. On parle aussi d'émission ou de nouvelle émission (new issue) lorsqu'une société effectue un placement initial de titres (actions ou obligations). Le produit de l'émission peut servir à racheter des titres en circulation, à faire l'acquisition d'usines ou de matériel ou à alimenter le fonds de roulement. Les gouvernements font également des émissions de titres d'emprunt.

Émission d'obligations de sociétés qui constitue une charge prioritaire sur l'actif et les bénéfices de la société par rapport aux autres obligations, les obligations première hypothèque par exemple.

Émission d'obligations de société garantie par des biens qui ont déjà été donnés en nantissement pour des émissions de titres d'emprunt de premier rang et qui, par conséquent, prend rang après ces créances prioritaires.

Signifie qu'une personne possède les titres figurant dans son compte. Ainsi, "avoir en compte" 100 BCE Inc., c'est posséder 100 actions ordinaires de BCE Inc.

Caractéristique qui peut être intégrée à une émission de titres d'emprunt ou d'actions privilégiées et qui donne au porteur le droit d'en demander le remboursement à une date donnée, selon des modalités précises. Cette date serait préalable à la date d'échéance dans le cas d'une émission de titres d'emprunt.

Personne qui achète des titres en cherchant à prendre le moins de risques possibles, contrairement au spéculateur qui est prêt à prendre des risques calculés dans l'espoir de réaliser des gains supérieurs à la moyenne et au joueur qui prend encore plus de risques. Plus couramment, il s'agit des gens qui investissent de l'argent dans des produits de placement. On utilise généralement le terme investisseur pour désigner ceux qui ont des sommes importantes à placer ou les grandes sociétés, et le terme épargnant pour parler des particuliers.

Réduction de la quantité de ressources naturelles qui font partie de l'actif d'une entreprise par suite d'extraction ou de consommation. Comme les sociétés pétrolières, minières et gazières exploitent des biens qui ne peuvent être renouvelés, le montant inscrit au titre de l'épuisement correspond à la réduction de la quantité des ressources sur une période donnée. La comptabilisation de l'épuisement est semblable à celle de l'amortissement, comme cette dernière, elle n'a aucune incidence sur l'encaisse.

État financier portant sur les mouvements de trésorerie de la société d'un exercice à l'autre. Il lie les bilans de deux exercices successifs, donne un résumé des rentrées et sorties de fonds pendant cette période et explique les changements survenus dans le fonds de roulement (actif à court terme moins passif à court terme)

État financier où figurent les produits et les charges d'une société qui donnent lieu à un bénéfice ou à un déficit au cours d'un exercice donné.

État financier portant sur une partie de l'exercice d'une société, état financier trimestriel par exemple.

États financiers d'une société mère groupés avec ceux de ses filiales de façon à exposer la situation financiére de l'ensemble de ces sociétés.

Qualificatif attribué à des actions dont le cours ne comprend pas le dividende. L'acheteur d'une action ex-dividende n'a pas droit au dividende déjà déclaré, c'est le vendeur qui le reçoit.

Qualificatif attribué à des actions dont le cours ne comprend pas les droits. L'acheteur d'une action ex-droits ne peut se prévaloir des droits déjà déclarés.

Opération que peut effectuer un courtier en valeurs mobilières lorsqu'il reçoit un ordre d'achat et un ordre de vente pour le même titre et au même cours. Dans ce cas, les deux ordres sont exécutés sans être mis à l'enchère et sans que cela n'influe sur les cours.

Pour le détenteur d'une option d'achat, action d'acheter la valeur faisant l'objet de l'option ou l'élément sous-jacent. Pour le détenteur d'une option de vente, action de vendre la valeur faisant l'objet de l'option . N.B. : Le terme "lever" se rapporte exclusivement aux options, dans le cas d'un droit de souscription ou d'un bon de souscription, on utilise le verbe "exercer".

Période comptable d'une société d'une durée d'un an. En raison de la nature de leurs activités, certaines sociétés choisissent un exercice qui ne correspond pas à l'année civile. Un exemple type est celui d'un grand magasin pour lequel la date du 31 décembre est beaucoup trop proche de la période fébrile des Fêtes et qui clôture son exercice le 31 janvier.

Particulier ou société qui ne peut payer ses créanciers et dont les biens sont, par conséquent, administrés en faveur de ces derniers par un syndic de faillite.

1. Généralement, une société de fiducie nommée par une société ayant émis des titres d'emprunt afin de veiller à la garantie de ses obligations et de s'assurer que toutes les clauses de l'acte de fiducie portant sur ses obligations sont bien respectées. 2. Dans un sens plus large, le fiduciaire est toute personne qui détient des biens ou des titres en fiducie pour quelqu'un d'autre.

Fiducie qui, au nom de ses investisseurs, investit dans des placements immobiliers, notamment des prêts à la construction, des hypothèques, des terrains et des titres de sociétés immobilières.

Société contrôlée par une autre, la deuxième possédant la majorité des actions de la première.

Courtier en valeurs mobilières qui est membre de l'Association canadienne des courtiers en valeurs mobilières ou qui détient un siège de bourse.

Bénéfice net d'une société pour une période donnée auquel s'ajoutent toutes les déductions n'ayant aucune incidence sur l'encaisse comme l'amortissement, les impôts sur le revenu reportés et la participation minoritaire. La marge brute d'autofinancement donne une idée plus générale de la capacité de gain de la société par rapport au seul chiffre du bénéfice net. C'est un élément important pour l'épargnant car il montre la capacité de l'entreprise de verser des dividendes et de financer sa croissance.

Fonds parrainé par le marché des valeurs mobilières afin de protéger les épargnants contre les pertes qu'ils pourraient subir en cas de faillite d'une firme membre. La couverture maximale par compte est de 500 000 $ et de ce montant, la couverture relative à tout solde en espèces ne peut excéder 60 000 $. Le FCPE est parrainé par l'Association canadienne des courtiers en valeurs mobilières, le Toronto Stock Exchange, le Toronto Futures Exchange, le Vancouver Stock Exchange, l'Alberta Stock Exchange et la Bourse de Montréal.

Fonds constitué par une société pour rembourser, dans un certain laps de temps, la plus grande partie d'une émission d'actions privilégiées ou de titres d'emprunt avant l'échéance. Ce fonds permet de rembourser l'émission tout au long du terme de celle-ci, une pratique comparable aux versements de capital que fait le titulaire d'une hypothèque. Même si les titres demeurent en circulation jusqu'à l'échéance, les petits versements que faits la société en vertu du fonds d'amortissement peuvent alléger son coût financier au moment de l'échéance. Elle n'a plus à refinancer toute l'émission, mais seulement ce qui reste, le cas échéant. Cette caractéristique rattachée à un titre est intéressante pour l'épargnant car elle lui donne une plus grande assurance que son titre lui sera remboursé à l'échéance.

Fonds constitué par une société afin de retirer de la circulation, au moyen d'achats sur le marché, une quantité donnée de ses actions privilégiées ou de ses titres d'emprunt si ces achats peuvent être effectués à un prix stipulé ou à un prix inférieur à celui-ci.

Excédent de l'actif à court terme d'une société sur son passif à court terme. Ce chiffre permet de la capacité de l'entreprise à rembourser ses dettes à court terme et d'évaluer ses liquidités.

Compte spécial du gouvernement fédéral géré par la Banque du Canada et servant à effectuer des opérations sur les marchés de change pour faire varier le taux de change du dollar canadien. Les interventions directes pour orienter les fluctuations du taux de change sont rares, on a plus souvent recours aux politiques économiques afin d'influer sur l'offre et la demande de monnaies, ce qui, par le fait même, agit sur le taux de change.

Plan de report d'impôt dont disposent les titulaires d'un régime enregistré d'épargne-retraite (REER) au moment de résilier leur régime. Le titulaire investit dans un FERR les fonds retirés du REER et doit, chaque année, en prélever une fraction et payer l'impôt sur le revenu provenant de cette fraction.

Stratégie d'investissement qui consiste à remplacer ses actions ordinaires par des actions privilégiées ou des obligations lorsque les cours boursiers franchissent un seuil prédéterminé et à réinvestir dans des actions ordinaires quand les cours redescendent.

Frais qui s'ajoutent au prix de vente des parts de fonds communs de placement et qui servent à couvrir le courtage et tous les autres frais de distribution. Ces frais correspondent généralement à un pourcentage du montant investi et peuvent être perçus au moment de la souscription ou au moment de la vente ou du rachat.

Regroupement permanent d'une société avec une autre, pour n'en former qu'une seule. Fusion d'intérêts communs (pooling of interest): Regroupement d'entreprises qui se produit lorsqu'une société émet des actions de trésorerie pour acquérir des éléments d'actif d'une autre société, cette derniére devenant ainsi une filiale de la société absorbante. Selon la méthode de la fusion d'intérêts communs, les états financiers de la société absorbante sont établis de façon à inclure les éléments de l'actif et les bénéfices non répartis de la société absorbée (sous réserve de certains redressements) à leur valeur comptable.

Gain ou perte résultant de la disposition d'un bien qui, en vertu des lois fiscales fédérales, se classe dans la catégorie des immobilisations. Ces biens peuvent comprendre des actions et d'autres placements tels qu'un placement immobilier.

Regroupement d'entreprises qui se produit lorsqu'une société émet des actions de trésorerie pour acquérir des éléments d'actif d'une autre société, cette derniére devenant ainsi une filiale de la société absorbante. Selon la méthode de la fusion d'intérêts communs, les états financiers de la société absorbante sont établis de façon à inclure les éléments de l'actif et les bénéfices non répartis de la société absorbée (sous réserve de certains redressements) à leur valeur comptable.

Se dit d'opérations sur des titres non inscrits en bourse effectuées sur le marché hors cote ou encore dans des cas spéciaux, d'opérations portant sur des blocs d'actions cotées en bourse mais qui ne sont pas effectuées sur une bourse reconnue.

Contrat stipulant que des biens immobiliers sont transportés en garantie d'un prêt. L'hypothèque est remboursée au moyen de versements composés généralement de capital et d'intérêt.

Élément d'actif corporel à long terme, par exemple un terrain, un bâtiment ou du matériel, qui est détenu à des fins d'utilisation plutôt que de transformation ou de revente. Les immobilisations constituent un poste du bilan.

Impôts qui devraient normalement être payés au cours de l'exercice mais qui sont reportés du fait que dans le calcul du revenu imposable on utilise des déductions admissibles plus importantes que dans le calcul du bénéfice net dans les états financiers. Il s'agit d'une pratique permise qui découle habituellement d'écarts temporaires et qui témoigne des différences existant entre les directives concernant la présentation de l'information à des fins comptables et à des fins fiscales.

Indicateurs du marché qui affichent généralement une tendance avant que celle-ci ne soit confirmée par l'activité économique. Ces indicateurs sont notamment l'emploi, les bénéfices des entreprises et les prix de certaines marchandises. Les bénéfices des entreprises, par exemple, progressent tout au long de la période de croissance de l'économie, mais dès que l'activité économique atteint son sommet, ils commencent à ralentir, se stabilisent puis diminuent alors que les coûts de la main-d'oeuvre augmentent (en raison du temps supplémentaire nécessaire pour répondre à une demande accrue) et viennent gruger les marges bénéficiaires. Ainsi, au sommet de l'activité économique, les bénéfices commencent déjà à diminuer et cette tendance précéde l'évolution de l'activité économique et constitue un avertissement de ce qui s'annonce.

Indicateurs du marché qui continuent leur progression alors que d'autres indicateurs ont déjà signalé le dépassement d'un sommet économique, ou qui continuent leur recul aprés le signalement d'une reprise. Ces indicateurs englobent les dépenses des entreprises pour l'acquisition de nouvelles usines et de matériel, le crédit à la consommation, les prêts à court terme aux entreprises et la valeur globale des stocks des entreprises industrielles et commerciales. Il est souvent difficile, par exemple, d'annuler des contrats à la derniére minute. Ainsi même si un commerce de détail voit ses ventes diminuer, il ne peut refuser d'honorer ses contrats conclus avant le début de la récession. Ces indicateurs retardateurs peuvent venir confirmer ou réfuter la tendance affichée par les indicateurs précurseurs.

Mesure statistique du marché boursier ou de l'économie qui s'appuie sur le rendement des actions, obligations ou autres composantes significatives. La moyenne Dow Jones des valeurs industrielles, l'indice canadien du marché de la Bourse de Montréal et l'indice composé TSE 300 sont des exemples bien connus.

Indicateur servant à mesurer et enregistrer les variations de cours d'un certain groupe d'actions. L'indice composé S&P/TSX, par exemple, suit les actions des entreprises ayant la plus forte capitalisation boursière parmi les sociétés dont les titres sont inscrits à la cote du Toronto Stock Exchange.

Important instrument de mesure de l'inflation élaboré par Statistique Canada. L'IPC mesure le changement de prix, d'un mois à l'autre, d'un même panier de biens et de services, panier qui doit représenter les besoins moyens d'une famille canadienne.

Communiqué de presse qu'un émetteur est tenu de publier dès qu'un changement important survient dans ses affaires, ou dans les dix jours qui suivent tout autre changement.

Information que les sociétés sont tenues de communiquer séance tenante aux médias, à la demande des Autorités canadiennes en matière de valeurs mobilières, lorsque surgit tout fait nouveau important, favorable ou défavorable, au sein de leur entreprise. Une large diffusion de cette information permet à tous les investisseurs de disposer des mêmes renseignements que les initiés pour négocier les titres de la société visée.

Administrateur, dirigeant d'une société ou quiconque est censé avoir accés à des renseignements confidentiels au sujet de la société (comptables, avocats...) et toute personne physique ou morale qui détient plus de 10 % des actions comportant droit de vote d'une société.

L'inscription des titres exige le dépôt d'un prospectus auprès des Autorités canadiennes en matière de valeurs mobilières, selon ce que stipule la loi sur les valeurs mobilières de chacune des provinces dans lesquelles les titres sont émis. 2. L'inscription des courtiers en valeurs mobilières et du personnel des ventes participant aux activités de placement doit se faire auprès de l'organisme d'autoréglementation compétente. L'inscription n'est acceptée toutefois que si la société se conforme à certaines exigences de capital, et le représentant, à des exigences en matière de formation.

Action de société ou titre d'emprunt, soit un contrat par lequel un débiteur s'engage à rembourser un emprunt ainsi que les intérêts s'y rattachant.

Montant que doit verser l'emprunteur au prêteur en contrepartie de l'utilisation de son capital.

Intérêts gagnés périodiquement et qui s'ajoutent au capital emprunté. Les intérêts sont calculés à la fois sur le capital emprunté et sur les intérêts accumulés de chaque échéance.

Intérêts sur des obligations ou des débentures qui se sont accumulés depuis la dernière date de paiement de l'intérêt.

Qualificatif attribué au cours d'une débenture ou d'une obligation signifiant qu'il ne comprend pas les intérêts courus. On négocie de cette façon les obligations et les débentures dont les intérêts sont en souffrance.

Institution telle qu'une banque, une compagnie d'assurance-vie, une caisse de crédit ou un fonds commun de placement qui reçoit des fournisseurs de capitaux des sommes qu'elle investit en leur nom.

Exécution et compensation des ordres par un membre d'une bourse pour le compte d'un autre membre. Exemple : le courtier A est une petite firme dont le chiffre d'affaires n'est pas suffisant pour avoir un négociateur sur le parquet. Il donne donc ses ordres au courtier B pour qu'ils soient exécutés et compensés moyennant un courtage à un taux réduit.

Jour de l'année ou la plupart des sociétés et des organismes gouvernementaux sont ouverts, c'est-à-dire pratiquement tous les jours à l'exception des samedis, dimanches et jours fériés.

Date à laquelle le vendeur doit livrer les titres qu'il a vendus, et l'acheteur, régler son achat. Au Canada, l'acheteur dispose de trois jours pour régler son opération et le vendeur a trois jours également pour renvoyer le certificat des titres s'il est en sa possession.

Valeur d'un bien convenant à la fois à un acheteur et à un vendeur dans un marché où la concurrence s'exerce librement.

Lettre que doit remettre à la commission des valeurs mobilières compétente le vérificateur d'une société qui soumet des états financiers non signés à inclure dans un prospectus. Dans cette lettre, il est déclaré que la forme et le contenu définitifs des états ne devraient pas être très différents de ceux qui accompagnent la lettre. La lettre est nécessaire car le vérificateur ne signera le rapport qu'une fois le prospectus définitif prêt à être émis, c'est-à-dire lorsque la commission des valeurs mobilières l'aura examiné et que les changements nécessaires y auront été apportés.

Conversion en espèces de titres ou de biens. À la fermeture ou à la dissolution d'une société, le solde du produit tiré de la vente de l'actif sur les dettes de la société est distribué aux actionnaires, d'abord aux actionnaires privilégiés puis aux actionnaires ordinaires.

Espèces ou valeurs facilement convertibles en espèces. L'ensemble des liquidités d'une entreprise correspond à sa situation de trésorerie.

Liste des importants acheteurs professionnels de titres - institutions financières dans la plupart des cas - auxquels un membre du syndicat de prise ferme offre une partie d'une nouvelle émission au nom de tous les membres du syndicat.

Le vendeur d'une valeur doit livrer les certificats au plus tard trois jours ouvrables après l'opération. Il y a livraison différée lorsqu'il est clairement entendu que la livraison des titres en question sera reportée au-delà de ces trois jours.

Lois que divers états américains et provinces canadiennes ont promulguées dans le but de protéger le public contre la fraude en valeurs mobilières. (Lorsqu'une émission de valeurs peut être placée dans le public parce qu'elle a été visée par une commission des valeurs mobilières, on dit en anglais que cette émission a été "blue skied".)

Quantité d'actions inférieure à celle d'un lot régulier, selon les quotités de négociation fixées par la bourse. Aussi, un montant inférieur à la valeur nominale d'une quotité de négociation sur le marché hors cote.

Quantité de négociation fixée uniformément par les bourses. Au Toronto Stock Exchange, par exemple, la quotité de négociation est de 1 000 pour les actions de dix cents ou moins, de 500 pour les actions de dix à 99 cents et de 100 pour les actions d'un dollar ou plus.

Négociateur autorisé, employé par un courtier en valeurs mobilières et tenu, par les organismes d'autoréglementation compétents, de maintenir une liquidité suffisante sur les marchés des valeurs mobilières en faisant des offres fermes et des demandes fermes pour un ou plusieurs titres désignés.

Le courtier en valeurs mobilières agit comme mandataire au nom d'un acheteur ou d'un vendeur lorsqu'il ne possède pas les valeurs qu'il négocie au cours d'une opération.

Pratique illégale consistant à acheter ou à vendre une valeur afin d'en faire monter ou baisser le cours pour inciter à l'achat ou à la vente, ou pour donner une impression fausse ou trompeuse d'activité.

Produit commercial négocié sur une bourse autorisée distincte telle que le Winnipeg Commodities Exchange ou le Chicago Board of Trade. Les marchandises comprennent les produits agricoles et les ressources naturelles telles que le bois de construction, le pétrole et les métaux précieux et ils sont à la base des contrats à terme négociés sur ces bourses.

Marché à la baisse. Le "baissier" ou "spéculateur à la baisse" est celui qui s'attend à une baisse des cours boursiers ou du cours d'une valeur en particulier.

Marché où l'on retrouve tous les fournisseurs et utilisateurs de capitaux, tous les produits financiers tels que les actions et les obligations qui rendent possible le transfert des capitaux, et tous les gens et organismes qui soutiennent ce processus.

Marché non réglementé auquel participent les acquéreurs avertis d'obligations gouvernementales, d'émissions de sociétés et de papier commercial. La vente de titres à des investisseurs privés (des institutions pour la plupart, mais également des particuliers) ne requiert pas la préparation d'un prospectus ni l'inscription auprés d'une commission de valeurs mobilières.

Marché où des courtiers négocient, par téléphone ou par ordinateur, des valeurs mobilières qui ne sont pas inscrites à la cote officielle d'une bourse. Au Canada, presque toutes les obligations et débentures ainsi que certaines actions se négocient sur le marché hors cote.

Marché dans lequel il y a relativement peu de demandes (pour acheter) ou d'offres ( pour vendre) ou les à la fois. Cette expression peut s'appliquer à une valeur en particulier ou au marché boursier dans son ensemble. Dans un marché étroit, les fluctuations de cours d'une opération à l'autre sont d'habitude plus prononcées que dans un marché liquide (voir liquidité). Un marché étroit pour une valeur en particulier peut signifier qu'il y a peu de cette valeur ou que l'intérêt qu'on y porte est faible.

Marché à la hausse. Le "haussier" ou le "spéculateur à la hausse" est celui qui s'attend à une hausse des cours du marché ou du cours d'un titre en particulier.

Partie du marché des capitaux oô se négocient les effets à court terme tels que les bons du Trésor du gouvernement fédéral, les obligations à court terme du gouvernement du Canada, le papier commercial, les acceptations bancaires et les certificats de placement garantis. On y négocie également les titres dont l'échéance est passée du long terme ou du moyen terme à un terme de moins de trois ans.

Marché constitué par les bourses et le marché hors cote et sur lequel se négocient les titres déjà émis une première fois dans le public dans le cadre d'un placement initial.

Bénéfice net d'une société pour une période donnée auquel s'ajoutent toutes les déductions n'ayant aucune incidence sur l'encaisse comme l'amortissement, les impôts sur le revenu reportés la participation minoritaire. La marge brute d'autofinancement donne une idée plus générale de la capacité de gain de la société par rapport au seul chiffre du bénéfice net. C'est un élément important pour l'épargnant car il montre la capacité de l'entreprise de verser des dividendes et de financer sa croissance.

Méthode d'évaluation des stocks selon laquelle les derniers articles achetés sont présumés avoir été utilisés ou vendus en premier.

Moyenne semblable à la moyenne Dow Jones des valeurs industrielles, qui porte sur les cours de vingt valeurs des transports négociées quotidiennement au New York Stock Exchange.

Moyenne constituée à partir des cours de 30 valeurs de premier ordre négociées au New York stock Exchange. Cette moyenne sert d'indice général du comportement du marché boursier bien que des critiques soient périodiquement formulées quant à la maniére dont elle est calculée et quant au fait qu'elle ne soit pas vraiment représentative de l'activité boursiére car elle porte sur un nombre trop restreint de sociétés.

Valeurs mobilières ou tout autre bien remis par un emprunteur en garantie de sa dette.

Action de remettre des titres en garantie d'un prêt.

Système de communication électronique à partir d'écrans de visualisation utilisé par les négociateurs du marché hors cote, deuxième marché en importance aux États-Unis.

Organisme d'autoréglementation du marché des valeurs mobilières aux États-Unis, responsable de la réglementation du système NASDAQ et du marché hors cote.

Terme qualifiant un titre transmissible à un tiers par livraison; s'il est immatriculé, il doit être dûment endossé et certifié.

Se dit d'une valeur que l'on peut acheter ou vendre facilement.

Employé d'un courtier en valeurs mobilières qui exécute des ordres d'achat et de vente au nom de celui-ci et de ses clients sur une bourse ou sur le marché hors cote.

Expression utilisée dans l'analyse technique pour indiquer le cours qu'un titre a de la difficulté à atteindre.

Se dit de dividendes privilégiés qui ne s'accumulent pas s'il ne sont pas versés.

Titre d'emprunt par lequel l'émetteur promet de payer au porteur un certain montant d'intérêt pendant une période déterminée et de rembourser le prêt à l'échéance. Des biens sont généralement donnés en garantie de l'emprunt, à part pour les obligations des gouvernements, mais le terme est souvent utilisé pour désigner tout titre d'emprunt. Les obligations sont émises par des sociétés, des municipalités et les gouvernements provinciaux et fédéral. En cas de liquidation des éléments d'actif d'une société, les porteurs d'obligations prennent rang avant les actionnaires.

Obligation ou débenture qui arrive à échéance dans les trois ans.

Obligation dont le capital est remboursé mais dont le paiement des intérêts dépend généralement des recettes réalisées par la société émettrice. Dans certains cas, l'intérêt est cumulatif et peut être réclamé par l'obligataire lorsque le titre arrive à échéance.

En général, obligation de bonne qualité et au porteur qu'émet un gouvernement provincial ou le gouvernement fédéral et dont on a détaché certains coupons ou tous les coupons. Les coupons détachés et les obligations coupons détachés se négocient alors séparément, bien au-dessous du pair.

Obligation que la société émettrice garantit par la remise d'actions ou d'obligations de sociétés qu'elle contrôle, ou par la remise d'autres titres au fiduciaire.

Obligation garantie par une hypothèque générale sur les biens de la société émettrice, qui prend habituellement rang après une ou plusieurs autres obligations hypothécaires de la société.

Obligation ou débenture émise avec une date d'échéance précise, mais donnant le droit au porteur de la conserver pendant un certain nombre d'années supplémentaires.

Obligation ou débenture dont l'échéance est à plus de 10 ans.

Obligation ou débenture dont l'échéance est de 3 à 10 ans.

Offre faite par un émetteur de racheter ses propres titres. Cette mesure est généralement prise lorsqu'une société a le sentiment que ses titres sont sous-évalués sur le marché.

Mesure de protection visant à réduire les risques de pertes inhérents à la fluctuation des cours.

Dans le cadre des stratégies de négociation d'options et de contrats à terme, opération qui consiste à jouer sur les écarts de cours entre deux titres ou produits liés.

Achat d'une option d'achat ou d'une option de vente et, simultanément, vente d'options du même type au même prix de levée mais comportant un mois d'échéance différent.

Titre conférant à son titulaire le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre le produit qui en fait l'objet (l'élément sous-jacent) à un prix et dans un délai fixés à l'avance. L'option de vente donne à son titulaire le droit de vendre l'élément sous-jacent, et l'option d'achat, le droit de l'acheter.

Option dont le prix de levée est égal ou presque égal au cours de l'élément sous-jacent.

Option qui donne à son détenteur le droit mais non l'obligation d'acheter une certaine quantité d'une action donnée à un prix et dans un délai fixés d'avance. L'investisseur qui achéte une option d'achat s'attend généralement à une hausse des cours.

Option qui donne à son détenteur le droit mais non l'obligation de vendre une certaine quantité d'une action donnée à un prix et dans un délai fixés d'avance. L'investisseur qui achète une option de vente s'attend généralement à une baisse des cours.

Une option d'achat est dite en dedans lorsque son prix de levée est inférieur au cours de l'élément sous-jacent. Une option de vente est dite en dedans lorsque son prix de levée est supérieur au cours de l'élément sous-jacent.

Une option d'achat est dite en dehors si son prix de levée est supérieur au cours du marché de l'élément sous-jacent. Une option de vente est dite en dehors si son prix de levée est inférieur au cours du marché de l'élément sous-jacent.

Ordre donné par un client d'acheter ou de vendre une valeur à un cours donné ou à un meilleur cours. Il correspond au prix le plus élevé qu'un acheteur est prêt à payer ou au prix le plus bas qu'un vendeur est prêt à accepter.

Ordre d'annuler ou de modifier un ordre existant.

Ordre d'achat ou de vente que le courtier doit exécuter immédiatement au meilleur cours possible.

Ordre d'achat ou de vente portant sur certains titres et ne pouvant être exécuté que lorsque le cours augmente ou diminue à un niveau stipulé. L'ordre de vente stop est un ordre de vendre lorsque le cours de l'action descend à un cours donné ou en deçà et sert à limiter une perte éventuelle. L'ordre d'achat stop est un ordre d'acheter lorsque le cours de l'action atteint un certain palier et sert à limiter la perte ou à protéger le profit d'un vendeur à découvert en cas de hausse de cours imprévue.

Ordre d'acheter ou de vendre une valeur à un prix donné, qui reste valable tant qu'il n'est exécuté ou annulé par le client.

Ordre stipulant le moment où il peut être exécuté.

Ordre d'achat ou de vente qui n'est valable que la journée ou il est donné.

Organisme établissant beaucoup des règles importantes qui régissent les pratiques et les normes du commerce des valeurs mobilières. Font partie de ces organismes la Bourse de Montréal, le Vancouver Stock Exchange, l'Alberta Stock Exchange, le Toronto Stock Exchange et l'Association canadienne des courtiers en valeurs mobilières. Beaucoup de fonctions portant sur la conformité et la réglementation leur ont été déléguées par les autorités en matière de valeurs mobilières des provinces.

On distingue trois types d'organismes de placement collectif regroupés dans deux catégories : (1) la société d'investissement à capital fixe (SICAF) et (2) le fonds commun de placement (FCP) et la société d'investissement à capital variable (SICAV). La SICAF est un organisme qui emploie son capital à l'achat de titres d'autres organismes. Les actions de ce type de sociétés peuvent se négocier sur une bourse et la structure de leur capital demeure